Libro: Finanzas Internacionales por Kozikowski ( 3ra Edición)

Esta es un área  de conocimiento que combina elementos de las finanzas corporativas y de la economía internacional. Incluye también la extensión de los conceptos de finanzas a las operaciones en un mundo crecientemente globalizado.




Las finanzas, de manera general, estudian los flujos de efectivo y la evaluación de activos. A su vez, las finanzas internacionales se ocupan de los flujos de efectivo, a través de las fronteras nacionales y la evaluación de activos, ubicados en diferentes países y denominados en diversas monedas. La administración financiera internacional es un proceso de toma de decisiones financieras por ejecutivos de empresas multinacionales que operan en un entorno global.

Desde la perspectiva de un economista, las finanzas internacionales describen los aspectos monetarios de la economía internacional. Es la parte macroeconómica de la economía internacional llamada macroeconomía de la economía abierta. El punto central del análisis lo constituyen la balanza de pagos y los procesos de ajuste a los desequilibrios en dicha balanza. La variable fundamental es el tipo de cambio.

 

TABLA DE CONTENIDO

SOBRE EL AUTOR

PRÓLOGO

Parte 1: El tipo de cambio y condiciones de paridad

CAPÍTULO 1 La globalización y las finanzas internacionales

¿Qué son las finanzas internacionales?

Un mundo cada vez más interdependiente: la globalización

Críticas a la globalización

Crisis financiera global 2008-2009

Críticas no justificadas y mitos

 

CAPÍTULO 2: Sistema monetario internacional. Regímenes cambiarios

Regímenes cambiarios

La unión monetaria europea y el euro

La crisis del euro

Historia del sistema monetario internacional

El periodo del patrón oro clásico: 1875-1914

Ajuste a los desequilibrios en la balanza de pagos bajo el patrón oro

El periodo de Entreguerras (1918-1939)

Sistema de Bretton Woods (1944-1971)

El problema de la balanza de pagos de Estados Unidos

El colapso del sistema de Bretton Woods

El actual sistema monetario internacional

El FMI de cara al futuro

Tipos de cambio fijos versus flexibles

 

CAPÍTULO 3: Balanza de pagos

Contabilidad de la balanza de pagos

Cuenta corriente

Desequilibrios globales

Cuenta de capital

Cuenta de reservas oficiales

Utilización de la reserva internacional para reducir la deuda externa

Financiamiento de las reservas internacionales con la deuda interna

Contabilidad por partida doble

Discrepancia estadística

Déficit en la balanza de pagos

La contabilidad nacional y la balanza de pagos

 

CAPÍTULO 4: Cuenta corriente y el tipo de cambio

Tipo de cambio de equilibrio

Eficacia de la devaluación para equilibrar la cuenta corriente

El gasto interno y el tipo de cambio

Cuenta de capital y tipo de cambio

 

CAPÍTULO 5: Mercado de divisas

Definición del mercado de divisas

El resurgimiento del Forex

Funciones del mercado de divisas

Segmentos y niveles del mercado de divisas

Participantes en el mercado de divisas

Fechas de entrega y modo de operación

Tipos de cambio directo y cruzado

Arbitraje de divisas

Especulación en el mercado spot

 

CAPÍTULO 6: Mercados internacionales de dinero y capital

Banca internacional

Offshore banking centers

Mercado internacional de dinero

Forward rate agreements

Euronotas

Europapel comercial

Crisis internacional de la deuda 1982

La crisis asiática

Crisis de la deuda soberana en Europa, en 2010

Mercado internacional de bonos

Tipos de bonos

Calificación de los bonos internacionales

Estructura del mercado de eurobonos

Mercado internacional de acciones

ADR

WEBS

Listado cruzado de acciones (cross-listing of shares)

 

Parte 2: El tipo de cambio y condiciones de paridad

CAPÍTULO 7: Paridad de las tasas de interés

Portafolios de inversión

Comparación de rendimientos en diferentes monedas

Paridad de las tasas de interés

Ajuste a plazo de la tasa de interés

Equilibrio en el mercado de divisas

El tipo de cambio de equilibrio

Tasas de interés, expectativas y equilibrio en el mercado de divisas

Arbitraje cubierto de intereses

Paridad no cubierta de las tasas de interés

 

CAPÍTULO 8: Paridad del poder adquisitivo

La ley del precio único

Paridad del poder adquisitivo absoluta

Paridad del poder adquisitivo relativa

El tipo de cambio según el enfoque monetario

Relación entre las tasas de interés y las tasas de inflación

 

CAPÍTULO 9: Modelo general del tipo de cambio a largo plazo

El tipo de cambio real

Variaciones del tipo de cambio real

Modelo general del tipo de cambio

Conclusiones

Paridad de las tasas de interés reales

Cambio de la paridad real, sobrevaluación, subvaluación

 

Parte 3: Instrumentos derivados

CAPÍTULO 10: Mercados de forwards y swaps

Introducción

Un contrato a plazo

Cotizaciones a plazo

Perfiles de rendimiento de las transacciones a plazo

El diferencial cambiario a plazo

Cierre de la posición a plazo

FX swap

Préstamos paralelos (back-to back loans)

Currency swaps

Marco institucional de los swaps

 

CAPÍTULO 11: Futuros en moneda extranjera

Mercados de futuros

Especificación de los contratos (CME)

Lectura de las cotizaciones

Requisitos de margen

Futuros del dólar en el MexDer

Cierre de la posición

Especulación con futuros

Perfiles de rendimiento

Vínculo entre los mercados de futuros y los mercados a plazo

Futuros de la tasa de interés de eurodólares

 

CAPÍTULO 12: Tipos de cambio forward y a futuros

El tipo de cambio forward

Tipos de cambio a futuros con costos de transacción

Puntos swap

Precio futuro de un archivo financiero con rendimiento conocido

Tipo de cambio forward como precio spot más costo de mantenimiento

Tipo de cambio forward versus tipo de cambio spot esperado en el futuro

Hipótesis de las expectativas

Contango

Normal backwardation

Enfoque de la teoría de portafolios

Comportamiento del tipo de cambio a futuros en el tiempo

Precios a futuros y precios forward

 

CAPÍTULO 13: Opciones en moneda extranjera

Tipos de opciones y sus características

Mercados de opciones

Perfiles de rendimiento y aplicaciones de las opciones call

¿A quién le convendría este tipo de perfil de riesgo y rendimiento?

¿Quién puede tener interés en vender una opcion call?

Perfiles de rendimiento y aplicaciones de las opciones put

Elementos de ingeniería financiera

Forward sintético

Covered call

Put sintético

Protective put

Straddle

Valuación de las opciones

Modelo de Black y Scholes

Paridad put-call

 

Parte 4: Administración financiera internacional

CAPÍTULO 14: Exposición al riesgo cambiario y su administración

Exposición al riesgo cambiario

Riesgo cambiario

Exposición económica

El caso de un exportador

El caso de un importador

El caso de una empresa puramente nacional

Introducción a las coberturas del riesgo cambiario

Administración de la exposición económica

Localización de las plantas

Cadenas de suministro flexibles

Diversificación de mercados

Diversificación del producto y R&D

Coberturas con técnicas operativas

Selección de la moneda de factura

Cobertura con retrasos y adelantos

Neteo de la exposición

 

CAPÍTULO 15: Coberturas financieras

Justificación de las coberturas cambiarias

Coberturas con contratos forward

Cobertura larga

Cobertura corta

Coberturas en el mercado de dinero

Cero costos de transacción

Costos de transacción

Cobertura de una cuenta por cobrar

Coberturas con futuros

Riesgo de base

Renovación

Coberturas cruzadas

Coberturas con opciones

Cobertura larga

Cobertura corta

Coberturas contingentes

Coberturas parciales

 

Glosario

Bibliografía

 

Leer el Libro ‘Finanzas Internacionales, ( 3ra Edición) por Kozikowski’

A continuación puedes leer el libro online y/o descargarlo completamente gratis.

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